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广发煤炭8月煤价有望企稳

发布时间:2021-01-08 01:56:47 阅读: 来源:自吸泵厂家

7月煤炭跑输大盘,8月供需或仍偏宽松

7月由于资金面紧张局面有所缓解,加上政府多次释放稳增长表态提振了市场信心,大盘在7月小幅上涨0.7%。而煤炭行业由于下游需求一般,煤价持续下跌,板块小幅下挫4.3%,跑输上证综指5.0个百分点。8月基本面关注:(1)需求方面,由于各地持续高温,预计电厂日耗环比或仍将将有所提升,而从三峡入库流量较12年同期回落25.5%,预计8月间水电出力环比增幅或将弱于12年同期。(2)产量方面,由于近期炼焦煤价格略有企稳,加上各省相继出台煤电互保政策,产量环比回落可能不明显。

7月市场回顾:各地煤价普遍下行,进口量环比回落19%

各煤种普遍回落:动力煤方面,秦港5500平仓价较6月末下跌25元,产地方面各地跌幅普遍在10-40元不等;炼焦煤方面,6月各地价格普遍下跌约40元/吨;无烟煤价格也呈现下跌态势,跌幅在20-50元不等。

进口量环比略有回落:6月全国煤炭进口量(含褐煤)2235万吨,同比下跌17.8%,环比下跌18.9%,冶金煤进口回落最为明显。

8月市场预测:各煤种价格有望底部企稳

动力煤环比可能继续改善,价格或逐步趋稳:由于电力需求同比增速回落和煤炭的高位库存,下游耗煤企业购煤仍较谨慎,8月港口和产地价格预计仍以弱势下跌为主。不过由于今年各地高温天数普遍高于历史平均水平,预计8月火电环比上涨或将是大概率事件(历史上8月火电发电量环比平均为1.3%),后期价格将逐步趋稳。

炼焦煤价格或将底部企稳:7月伴随钢价上涨,上游焦炭和焦煤企业涨价诉求强烈,7月末潞安、开滦、冀中等已小幅上调精煤和喷吹煤售价。但综合来看7月钢价上涨可能更多的源自于环保限产和产能淘汰带来的预期刺激。

而近期螺纹钢期货的下跌则反映出市场对于后期钢价走势已日趋谨慎。进入8月,预计钢铁终端需求难有实质性放量,炼焦煤价格可能弱势维稳,局部地区有小幅反弹(受成本支撑、产量收缩等因素影响)。

行业观点:煤价有望企稳,中报或制约板块表现

预计3季度行业需求仍维持低迷,煤价难以出现趋势性上涨(其中动力煤价格可能弱势趋稳,而炼焦煤价格即使上涨幅度也不会太大),本周开始各公司中报也将陆续发布,由于板块盈利大幅下调,预计板块整体机会不大。公司方面,由于经过前期股价下跌,部分公司已跌破净资产,关注业绩稳健估值具备优势的中国神华、兰花科创(600123)、永泰能源(600157)、山煤国际、潞安环能(601699)、冀中能源(000937)等公司。

风险提示:宏观经济疲软,下游需求低于预期;各煤种价格继续下跌。(广发证券(000776))

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